“肥改”进展近一半 永辉超市亏损扩大8倍?

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 加速“向胖东学习”后，永辉超市亏损持续扩大。截至今年9月30日，永辉全国共有门店450家，开业及装修门店共计222家。 “肥改”进度已过半。但随着改革的加速，公司的亏损也在扩大。 10月30日晚间，永辉超市（601933.sh）披露最新财报。公司今年前三季度营业收入424.34亿元，同比下降22.21%；净亏损7.1亿元，比去年同期（净亏损7800万元）增长8倍。 13日，永辉超市正式宣布“全国超市品质永辉”新定位一次会议。公司新任CEO、国改负责人王受成表示，国改门店60%以上盈利能力进入稳定期，超过前五年最高值；未来的改革将围绕“人”和“产品”，从质量横向改革走向精细化、深度升级。与上述“美好前景”形成鲜明对比的是该公司目前的经营困境。面对业绩下滑，永辉超市解释称，一方面，由于零售行业竞争激烈，部分消费者习惯发生改变，对购物体验和产品质量要求更高，公司客流量和客户订单出现一定程度下降；另一方面，公司积极进行门店优化改造，关闭和改造潜力门店，淘汰、关闭部分尾部门店。自去年5月份第一家店装修后今年，永辉超市已从“新手阶段”迈入“熟练者阶段”。第三季度的实际重组速度比原计划的“每天一店”要快。重组过程中，优化产品结构和采购模式，淘汰老产品，推出新产品，导致公司毛利率下降，经营状况持续承压。根据10月29日召开的董事会决议公告，公司第三季度关闭104家门店，造成亏损6.12亿元。装修和关店同时进行，导致永辉超市第三季度净亏损接近4.7亿元，占前三季度亏损总额的66%。损失还将继续。事实上，永辉的失踪已经持续了很多年。 2021年至2024年，公司累计亏损剔除需要95亿元。截至2025年9月末，永辉超市持股比例达到88.96%，同比提升2个百分点，高于行业平均水平（51.92%）。尽管面临短期利润压力，永辉的“肥改”计划仍在前行。今年3月，永辉超市龙头集团掌门人叶国富表示，计划在2026年完成现有所有门店的改造。这也意味着永辉超市的短期盈利问题仍将持续。该公司CFO吴开智也在中期业绩会议上发出了“谨慎的一枪”。由于调整转型，公司今年整体利润低于去年（786.4亿元），四季度盈利能力将明显改善，但全年仍将面临压力。为了支撑装修和运营，永辉超市需要寻找“输血”的企业从外面来。 7月底，公司披露定向增发预案，拟发行不超过35名特定对象的股票。募集资金总额不超过39.92亿元。资金将用于升级改造项目、物流仓储升级改造项目、增加流动资金或偿还银行贷款。 10月30日晚间，永辉超市发布公告称，公司收到上交所通知，对已提交的非公开发行股票申请文件进行审核，决定受理该申请并依法进行审核。此次改造对永辉超市来说是一次漫长的“抓伤和治愈”改造。市场更关心“改肥”何时能帮助永辉超市真正扭亏为盈？据部分安防企业观点，ZZ有望逐步脱离深水区2026年至2027年的改革之一。预计明年完成所有现有门店的改造后，亏损将减少，预计要到2027年才能开始释放收入。